斯诺克直播回放:

  在上海松江，德亚母公司品渥食品的自有奶酪工厂慢慢的开始稳定生产手撕奶酪等产品。这家过去主要是依靠海外供应商生产、再将食品进口到中国销售的公司，正在把更多精力放到国内生产和产品研发上。

  这项转型早在几年前就已启动。2023年12月，德亚奶酪工厂宣布正式投产，这是品渥食品第一次完全自主建设的工厂。对此公司而言，它意味着经营方式的变化，除了寻找海外供应商，品渥还要亲自管理生产线，并为工厂找到足够多的订单。

  品渥曾经赖以增长的进口牛奶生意，已连续几年收缩。2021年，品渥收入达到12.82亿元，2025年则降至5.88亿元，不到高峰时期的一半。2026年上半年，乳品主要经营业务收入为2.78亿元，同比增长0.64%，仍占品渥主要经营业务收入约七成。

  从今年上半年看，尽管主营业务毛利率从去年同期的17.35%提升至19.39%，但该公司销售费用同比增长38.10%，新品推广、达人合作和直播等投入增加，使得收入增长还没有完全转化成利润。

  9月1日，界面新闻走访北京一家盒马鲜生门店发现，德亚有4款牛奶产品在售，全部为常温奶，分别是1升装全脂、脱脂牛奶，以及200毫升×6规格的全脂、脱脂产品。其中，1升装常温奶售价为10.9元。

  同一家门店的鲜奶货架上，则有几十种不一样的规格的产品，包括高蛋白奶、有机奶、A2牛奶等细分品类。部分950毫升左右的国产鲜奶，价格已经降到10元以内。

  常温奶和鲜奶在保质期、储存方式与消费场景上不一样，不能简单视作一样的产品。但对于在货架前做选择的消费者来说，十元左右已能买到一瓶国产鲜奶，进口常温奶需要出示更具体的购买理由。

  界面新闻查询农业农村部畜牧兽医局监测数据发现，今年6月第三周，内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格为3.03元/公斤，较2021年8月4.37元/公斤的高点下降约三成。原料成本降低，为国内乳企调整终端售价提供了空间，也让进口牛奶面临更直接的价格压力。

  与继续增加一款进口纯牛奶相比，奶酪能够把德亚带入更多消费场景：手撕奶酪可当作零食，其他奶酪产品能用于烘焙、佐餐和家庭烹饪。

  品渥正在围绕这些场景调整产品。界面新闻在其半年报中看到，今年上半年，德亚推出70克包装的原制马苏里拉奶酪，面向家庭小包装烘焙和佐餐需求；4月，德亚高蛋白希腊酸奶上市。公司也在扩充低温乳制品，将高蛋白牛奶、原制奶酪和低温酸奶列为重点发展产品。

  在今年5月的业绩说明会上，公司管理层表示，2025年上海松江自有奶酪工厂已保持稳定量产，手撕奶酪等核心产品进入常态化生产，但工厂仍处于产能爬坡与产品培育期，尚未对收入形成有效支撑。

  此外，终端铺货也仍有拓展空间。界面新闻此次走访的北京盒马门店中，仅看到一款德亚手撕奶酪在售。单家门店无法代表德亚奶酪的整体销售情况，但至少在这一货架上，其产品选择还比较有限。

  以妙可蓝多为代表的奶酪产品公司早已在儿童奶酪、成人奶酪以及B端餐饮等场景的奶酪产品完成布局。该企业2026年上半年实现营业收入33.04亿元，同比增长28.71%，其中奶酪业务收入28.87亿元，同比增长28.95%。

  它进入的市场，已经有企业覆盖儿童零食、成人消费和餐饮应用等不同场景，国内生产只是参与竞争的基础条件。品渥在牛奶市场积累的知名度，能够在一定程度上帮助奶酪新品获得关注。此外，奶酪本身也不是一个简单复制进口乳品逻辑的品类。消费者教育、产品研制、冷链和渠道铺设都需要投入。

  过去几年，德亚的年收入已经从超过12亿元降至不足6亿元，新业务需要承担的增长任务并不轻。工厂进入稳定量产，只是让公司具备了持续供应产品的能力；要改变原有业务增长乏力的局面，还需要足够多且稳定的订单。

  事实上，在原有业务增长乏力的情况下，品渥食品在线上渠道和营销投入并未减少。2026年上半年，公司销售费用增长38.10%至6318.60万元，促销费显著增加。与此同时，截至6月底，公司存货达到约1.37万吨，同比增长23.29%，而销售量同比下降2.40%。

  这意味着品渥食品正在为新品、渠道和流量投入更多资金，但当前的销售规模还不足以完全摊薄这些成本。

  此外，自主生产也给品渥增加了新的经营要求。过去，它可以集中精力选择海外供应商、经营品牌和拓展渠道，相对模式较轻。如今，它还需要补上让研发、生产与销售相互匹配的能力。

  但这项业务目前同样承压。2026年上半年，瓦伦丁啤酒实现主要经营业务收入5229.37万元，同比下降6.06%，收入占比约13.35%。这项业务从2023年的1.31亿元，下降至2025年的1.12亿元，今年上半年又继续下滑。

  品渥接下来需要证明，自己能围绕消费者的日常需求做出有差异的产品，通过持续复购提高产能利用率，并让新品逐步贡献利润。在这些环节真正跑通之前，一座工厂和几款新品，还不足以让德亚摆脱进口牛奶增长乏力的困局。

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